中国证券报记者从业内助士处得悉，颠末多方争论与均衡让步，5G频谱划分的方案已初步肯定，中国挪动将取得2.6GHz和4.9GHz两个频段总计300MHz频谱资本；中国电信和中国联通别离取得3.5GHz频段四周各100MHz频谱资本。正式的5G频谱分派方案最快将在9月发布。 

均衡各方好处

频谱是5G商用摆设的主要资本，5G频谱划分方案间接牵扯三年夜运营商对5G收集的建站组网计划和投资范围。据中信建投统计，中国运营商5G主体投资范围将达1.23万亿元，较4G投资范围增加68%。

2017年11月，工信部正式发布了《关在第五代挪动通讯系统利用3.3-3.6GHz和4.8-5.0GHz频段相干事宜的通知》。工信部引见，本次发布的中频段5G系统频次利用计划，可以或许统筹系统笼盖和年夜容量的根基需求，是我国5G系统先期摆设的首要频段。

据业内专家引见，从全球5G频谱散布来看，3.5GHz频段最具有全球通用的可行性，比拟在4.9GHz也更具有经济性，粗略测算，在4.9GHz频段扶植基站的本钱将是3.5GHz的1.5倍。这是由于频次越低，固然传输速度越低，可是旌旗灯号的波长越高，穿越妨碍物的穿透能力越高，基站的笼盖规模越广。也就是说，单元面积内，所需要的基站数目就越少，投资本钱就越低。

为了包管5G运转高的峰值速度和杰出的用户体验，一般最好要有100MHz以上的频谱。工信部确立的5G中频段频谱资本为3.3-3.6GHz，但此中3.3-3.4GHz准绳上仅用在室内笼盖，是以3.4GHz-3.6GHz的200MHz频谱资本成为三家运营商剧烈争取的对象。

此前市场预期，3.5GHz的200MHz将平均分派给本钱实力上相对弱势的中国联通和中国电信，4.9GHz的200MHz将全数分派给中国挪动。“4.9GHz频段高，全球采取这一频段的国度少，财产链成熟度不如3.5GHz，再加上高频段意味着建基站数目多、投资量年夜，中国挪动一向都不太情愿用4.9GHz的频段。”业内助士告知中国证券报记者。

不外，现在中国挪动再获低频段2.6GHz频谱资本，固然全球通用性和财产链成熟度比拟3.5GHz要差一些，但能够下降中国挪动的5G收集扶植本钱，减缓本钱收入压力。“等过两年财产链成熟今后，中国挪动所取得的年夜带宽便可以闪现更年夜的能力，由于能够承载的用户数目更多。”上述业内助士暗示，“三年夜运营商中，只要中国挪动有实力承担培养财产链的重担。2018年上半年，中国挪动实现净利润656亿元，遥遥领先中国联通25.8亿元和中国电信135.70亿元的净利润程度。”

重视5G投资节拍

5G对运营商的本钱开支挑战和手艺难度挑战都很年夜，三年夜运营商在4G时期投入的本钱还没有完全收回来。但面临5G如许的立异革命，勒紧裤腰带投入，也是必定要求。

从三年夜运营商在2018年半年报中对5G投资结构的相干表述来看，今朝仍以组网测试为主，本钱开支相对谨严。中国挪动暗示，下半年将继续积极展开5G收集范围实验和营业利用实验，延续强大5G结合立异中间，积极摸索跨行业融会利用，鞭策5G贸易模式尽快成熟。�����APP公司高度正视投资报答，将按照5G财产和贸易模式的成熟度进行将来投资计划。中国联通暗示，已积极推动5G提早结构，并在16个城市展开5G范围试点。中国电信则暗示，公司将对峙有用益成长的整体准绳，高效协同5G与4G的收集资本和办事能力，渐进式、有重点地展开5G收集精准投资扶植，当令启动5G范围商用。

“运营商需要斟酌将来能不克不及赚到钱，假如只要云、视频、物联网这些利用需求的话，那必定会亏，5G还需要摸索更多的利用营业落地。”上述业内助士暗示。

是以，投资人存眷5G板块应重视投资节拍。多份券商研报显示，我国5G将在2019年预商用、2020年正式商用，年夜范围的本钱收入将在2020年今后呈现，从5G的手艺特点和财产转变斟酌，间接利好主装备、光模块、光纤光缆、天线射频器件、小基站等板块。