流量增加鞭策光通讯繁华，光模块与芯片价值凸显。全球挪动流量逐年翻倍，2017年末至2023年末时代无望以42%的复合年增加率（CAGR）上升，在2023年末接近110EB/月，流量迸发将鞭策光通讯市场日益昌隆。收集的迭代将不竭增进光模块更新与进级的需求，2020年全球光模块市场将跨越71亿美元，高端光模块市场增速跨越24%。同时，光器件市场将愈发聚焦在价值链上游的光芯片，光芯片和组件本钱占光模块本钱50%~70%。今朝我国具有光芯片出产能力的公司营业集中在低端产物芯片，25Gb/s和以上高端芯片国产率仅5%。短时间内封测能力领先的企业将在抢占份额和利润重头方面占据先机，持久来看，具有光芯片手艺焦点力的企业将劣势较着。

5G承载网扶植进级助力光模块起飞，市场需求邻近爆点。5G的商用将进一步引爆流量增加，流量迸发的压力对承载网提出年夜宽带、低时延等新要求，加上运营商地位的逐步虚弱、成长情况合作的日趋剧烈鞭策5G的收集架构革命性转变，承载网扶植面对基站年夜范围摆设和焦点网装备更新换代，鼎力鞭策光通讯行业。认为，5G前传组网方案或将是光纤直驱和OTN共存，5G中传与回传OTN可行，猜测我国5G全体扶植将新增约440万个宏基站，5G承载网将带来光模块总市场约620亿元的增加，市场潜力无穷。

互联网企业数据中间需求释放，构成光模块主要新下流。全球云计较敏捷成长，估计超等数据中间2020年总量增加至485个，北美四年夜互联网企业的数据中间投资已达北美三年夜运营商的六成。叶脊收集架构引入知足内部流量进级需求，集中拉动40/100G等高端光模块的需求，将来将走向200/400G，数通范畴光模块市场年复合增加率接近20%。今朝我国数据中间数目全球占比8%，不和排名第一的美国数据中间数目的1/5，BAT具有的数据中间办事器数目之和不和美国亚马逊的一半，将来我国数据中间需求亟待释放。跟着互联网数据中间成为光通讯新下流，数通光模块市场可期。

重点保举：认为光�����APP通讯市场已迎来高速成长时期，手艺领先、具有范围劣势、品种不竭丰硕的财产链企业均将前后受益。保举运营商光装备龙头狼烟通讯，间接受益在5G承载网先行扶植；保举具有光芯片研产生产能力的光迅科技，同时结构电信与数通双市场鞭策事迹延续增加；能够存眷在光模块数通市场占有俊彦地位的中际旭创；存眷向周全扩大光模块产能与市场的新易盛；和存眷高端光模块市场的新兴气力剑桥科技等。